公司是新式功用涂层资料抢先企业，首要产品包含涂料、油墨和胶黏剂。公司环绕涂料/油墨/胶黏剂等构建多品类、一体化产品系统，满意客户依据不同基材、固化方法、涂层功用、环保规范的涂层产品需求，完结定制化出产。
涂料因为其基材适应性广、多涂层结构等要素，涂料的总涂覆面积相对较大，比较于其他两类涂层资料运用更广，2021年公司涂料产品奉献公司95%收入；油墨产品跟着5G技能逐步遍及，玻璃基材运用进步，油墨用量有望逐步添加，现在占公司收入份额4%，依然较小；在高端消费品小体积、轻量化趋势下，胶黏剂在集成电路、智能终端、乘用轿车等范畴现已逐步完结大规划的运用。
公司产品首要运用于高端消费类电子和乘用轿车两大类范畴。在高端消费类电子范畴，公司产品首要用于手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等四类细分范畴。依照运用范畴看，2021年手机及相关配件奉献57%营收居于首位，其次笔电及相关配件奉献20%营收。
在乘用轿车范畴，产品首要用于轿车表里饰件两类细分范畴，2021年乘用车范畴收入占比4%，依然较低，跟着公司在乘用车范畴客户和商场不断打破，未来有望成为新的赢利添加点。
公司董事长凌云剑在我国大陆最早从事UV涂料研制的公司湖南亚大有近10年工作阅历，历任技能员、出售司理、副总司理，董事伍松也曾任湖南亚大技能司理。研制中心总监符饶生曾在飞利浦电子和摩托罗拉电子担任高级工程师，在涂料职业世界巨子PPG、阿克苏诺贝尔等担任过技能司理。
公司董事、湖南松井研究院副院长杨波是美国纽约伦赛勒理工学院有机高分子化学专业博士研究生、美国宾夕法尼亚大学 MBA，曾在UV固化范畴全球抢先的美国沙多玛担任大中华区总司理、亚太区商务总监。
公司2016-2021年收入由1.57亿添加至5.08亿元，5年GAGR26%，首要获益于终端客户的不断拓宽和深化协作。
2019 年营收4.5亿，同比添加 73.49%，系公司对终端品牌华为和苹果的出售大幅添加，苹果当期智能付出卡产品放量而且终端新增水性 UV 涂料手机维护套项目。
2020年营收4.35亿略有下滑，首要是大客户华为芯片受限和苹果新品发布推延导致全年首要产品手机及相关配件涂料运营收入同比有所下降。
2021年营收5.08亿，同比添加16.9%，首要是公司对苹果、小米、荣耀、VIVO、OPPO等终端客户的销量添加有用对冲了华为事情的晦气影响。
公司毛利率坚持在50%左右，近两年受原资料价格上涨影响略有下滑，净利率坚持在20%左右，2022Q1略有下滑，盈余才能全体坚持安稳。在研制上坚持高份额投入，研制费用占比终年坚持 10%左右；出售费用2016年至2020年有显着下降，2021年出售费用添加，首要是营销人员股权鼓励及拓宽新事务新商场的费用添加。
原资料本钱占比高。上游原资料包含溶剂、金属颜料、树脂和助剂等，直接资料本钱占主运营务本钱份额在80%左右，2021年溶剂和助剂同比别离上涨32.9%和12.1%，原资料价格上涨导致公司毛利率微降。
公司聚集高端消费电子范畴，在稳固和进步现有终端品牌商场占有率根底上，扩展世界品牌的商场开辟力度，致力于成为全球抢先的高端消费品涂料供货商。
在此根底上，进一步加大轿车涂层范畴布局，为客户供给系统性的解决方案和更快速、更优质的服务，做大做强乘用车涂料事务。一起活跃储藏活跃布置“第三战略添加曲线”，加强技能储藏，当令进军特种装备（包含航空航天、海洋装备、轨道交通等）范畴。
构建“涂料、油墨、胶黏剂”三位一体产品结构系统，一站式满意客户需求。涂料、油墨、胶黏剂广泛运用于高端消费品范畴，具有客户集体相同，产品功用、用处互补性强等特征。
公司现有研制实力和出产系统可完结从涂料、油墨产品快速过渡到胶黏剂产品，有助于构建完善的“涂料、油墨、胶黏剂”三位一体产品结构系统，一站式满意客户依据不同基材、固化方法、涂层功用、环保规范的涂层产品需求，进步公司产品竞赛力，增强下流商场客户粘性。
受环保压力日趋加大影响，水性涂层资料因为具有低挥发性有机物排放量成为涂层资料的新式打开方向，公司募投包含高功用水性涂料5000吨/年，轿车部件用新式功用涂料500吨/年，特种油墨700吨/年，环保型胶黏剂500吨/年。结合全球商场、职业环境改变及募投项目建造等实践情况，公司为进一步进步征集资金的功率，对部分募投项目投入征集资金和施行内容进行优化调整，将建造完结期限延伸至2024年6月。
工业涂料是涂料职业中杂乱程度最高、用处规划最广、技能难度最大的涂料类别，在工业涂料六类细分职业中，轿车涂料与轻工涂料用处规划最广。轿车涂料职业能够分为轿车车身涂层资料、轿车修补涂层资料和轿车零部件涂层资料；高端消费电子涂层资料归于轻工涂层资料下的日用电器涂层资料的细分范畴。
世界油漆与涂料工业协会数据显现，2019-2021年全球涂料商场出售额在1700亿美元。从竞赛格式来看，2021年涂料职业出售额前十企业均为外资企业，算计占全球涂料商场份额的46%，竞赛格式相对涣散，国内涂料企业仍有巨大的生长空间。
全球智能手机商场进入存量年代，未来出货量趋于安稳。智能手机阅历近十年高速添加，2016年全球出货量达14.72亿部后逐年回落，仅2021年同比添加7.7%有所反弹。2022年，受俄乌抵触、疫情和通货膨胀冲击，手机商场下流需求疲软，IDC大幅下调其对2022年出货量的猜测，由本来添加1.6%下调至下降3.5%至13.1亿部，估计中欧和东欧的降幅最大，出货量下降22%。久远来看出货量仍将安稳添加，IDC估计到2026年全球智能手机出货量5年复合生长率为1.9%。
下流终端商场份额相对安稳，近两年三星商场份额安稳在20%稳居首位，2021年苹果商场份额由15.9%进步至17.4%，国内品牌小米、VIVO和OPPO算计商场份额由28.9%进步至33.4%。
3C产品加工和拼装工厂绝大多数都在我国，我国3C产能一度占有全球70%。以智能手机为例，2021年国家统计局数据显现国内智能手机产值12.72 亿部，全球智能手机出货量 13.55 亿部，国内智能手机产值占全球出货量份额近5年均匀超越90%。我国本身是全球手机制作基地，叠加国产终端品牌小米华为等的快速兴起，带动了国内供给链企业逐步打开壮大。
Statista数据显现，2016-2019年全球笔记本电脑出货量均坚持在1.6亿台左右，2020、2021年新冠疫情下长途工作和长途教育商场需求进步，全球笔记本电脑出货量同比别离添加28.7%和19.4%至2.06和2.46亿台。跟着海外疫情呈现常态化以及国内疫情得到有用操控，估计2022年开端出货量将呈现下滑趋势。因为笔记本差异化产品定位，商用笔记本多任务处理功用，便携式笔记本多场景运用功用的不行代替性，长时间来看笔记本电脑商场仍将稳步打开。
在全球运用和体会式消费的驱动下，可穿戴设备敏捷打开。IDC数据显现，2014-2021年出货量年复合添加率51.7%，估计到2025年将到达8亿部。从商场占有率来看，苹果2021年市占率30.3%，居于首位，2021年CR5占比62.5%，商场会集度高。从运用范畴来看2020年全球可穿戴设备中耳戴产品商场份额达59.14%占比位列榜首，手表和手环占比别离是23.08%和17.08%位居二、三位。
跟着居民可支配收入的添加及互联网遍及与运用，智能家电工业数字化转型趋势显着，我国智能家电商场规划不断添加，2021年我国智能家电商场规划打破5500亿元。伴随物联网的打开，更多智能家电将被互联接入，智能家电商场添加空间较大。
依据 IDC 猜测2023 年全球智能家电出货量将达15.57 亿台。涂料、特种油墨等新式功用涂层资料作为智能家电的装修或防护资料，现在首要用于智能冰箱、智能厨卫、数码相机、智能音响、电动牙刷、智能水杯、无人机等智能家电设备范畴。
估计2023年高端消费电子范畴新式功用涂层资料商场规划133-230亿元。
依据2023年全球各运用范畴实践或估计产品出货量或产值，并结合职业界各运用范畴产品涂层资料均匀用量和公司各运用范畴产品均匀涂层资料单价核算，估计2023年高端消费电子范畴涂料商场规划约133-230亿元，估计特种油墨商场规划42-82亿元。
竞赛格式相对安稳，外资巨子具有先发优势。高端消费品范畴新式功用涂层资料企业依照运营范畴和事务掩盖规划不同，一般分为两品种型，以阿克苏诺贝尔为代表的归纳型涂料企业和以松井股份为代表的专业型涂料企业。
归纳型涂料以阿克苏诺贝尔、PPG、贝格、耐涂可、精工、帝国等跨国性的化工集团为代表企业，3C涂层资料事务首要为其部属的一小块事务单元，一般经过部属子公司或事业部的方式打开运营。此类企业事务规划大，前史悠久，资金实力强，依托技能堆集和品牌影响力，占有较高商场份额，具有先发优势。
专业型涂料企业以下松井股份、卡秀等为代表企业。该类企业是以高端消费品等范畴为方针商场，专业从事涂料、油墨等某一类别或多类别新式功用涂层资料产品系统的品牌制作企业。此类企业技能、人才、资金等方面投入大，具有必定商场竞赛优势，商场份额逐步进步。
职业准入壁垒高，出售途径的进入与维护周期长。公司与“终端”+“模厂”具有两层客户联系，公司和模厂之间是直接供给联系，公司和终端之间是直接供给联系，公司进入供给系统一般要经过终端客户需求获取、终端客户样板报送、终端客户供货商认证、模厂实验室小试、模厂出产线中试、模厂初检验、模厂供货商认证、与模厂签定供给合平等多个阶段，新客户开发周期约为1-4年。
新式功用涂层资料范畴是高分子化学、有机化学、无机化学、胶体化学、外表化学与外表物理、流变学、资料力学、光学和色彩学等多学科结合的归纳运用技能范畴。细分涂层资料产品品种繁复，不同细分涂层资料产品的根底原理、资料功用、出产工艺、运用条件差异较大，归于典型的技能密集型工业。
高端消费品范畴终端产品下流产品多样化、多改变、定制化、新基材敏捷迭代，对新式功用涂层资料运用提出了新的应战，上游企业有必要经过继续的研制投入和技能更新不断满意顾客对终端产品新质感、新视觉、新体感的需求，为用户营建最佳的运用体会，涂料公司具有强壮的自主研制才能成为必备条件。
公司是国内规划最大的3C涂料企业，国内首要竞赛对手为广信资料的子公司江苏宏泰。江苏宏泰首要产品是紫外光固化涂料与公司产品附近，下流运用首要在3C范畴与公司重合。2020年开端松井在营收和净赢利上超越江苏宏泰，成为国内规划最大的3C涂料企业。
公司现在除具有系列PVD 涂料产品及UV色漆涂料产品，还具有系列有机硅手感涂料产品、系列水性涂料产品及3D感光油墨技能产品等；在首要终端客户方面，除国内首要手机终端客野外，公司还具有国外高端消费类电子终端品牌客户，广泛的客户群降低了单一客户依托的危险。江苏宏泰受华为事情影响2020年开端营收明显下滑，公司因为终端客户广泛，苹果、小米、荣耀、VIVO、OPPO等出售额获得不同程度添加，有用对冲了华为事情的晦气影响，公司全体收入平稳添加。
手机商场2016年出货量达14.7亿部随后即开端下滑，仅2021年同比微增4.66%，IDC猜测2022年全球手机出货量又将下滑3.5%至13.1亿。笔电出货量2016-2019年坚持在1.6亿台左右，2020和2021受疫情居家影响出货量添加至2.0和2.5亿台，手机和笔电商场全体趋于平稳。
公司手机和笔电范畴算计营收由16年的1.25亿添加至21年的3.85亿，五年GAGR25.2%，添加逻辑为存量商场进口代替，在手机和笔电需求承压的布景下，愈加显示了公司强壮的商场拓宽才能。可穿戴和智能家电范畴，公司营收五年GAGR别离为31.2%和40.9%，未来将跟从职业坚持高速添加。
消费电子定制化产品迭代周期短，定制化需求高，对上游涂料供货商技能继续研制立异和反响速度有比较高的要求。
公司在研制端和商场端继续发力，成功进入世界闻名终端品牌供给系统并与其树立了安稳的事务协作联系，根本完结对下流全球干流终端的全掩盖，客户包含苹果、华为、小米、惠普、VIVO、OPPO、MOTO、亚马逊、谷歌、罗技、华硕、联想、传音、罗技、Meta、MagicLeap（美国VR/AR品牌）、OtterBox（美国消费性电子产品维护壳品牌）、安克立异、科大讯飞、施耐德等，与阿克苏诺贝尔、PPG等世界巨子直接打开竞赛。
坚持“技能的松井”定位，研制和立异驱动公司打开。公司近5年研制投入占比10%以上，明显高于同职业可比公司广信资料（江苏宏泰母公司）。高份额研制投入产出了许多自主专利技能，现在公司具有3项职业抢先中心技能和 4项职业先进中心技能，参加拟定5项国家规范，2项职业集体规范。
到2021年12月，累计获得授权发明专利55项，专利技能掩盖涂料、油墨、胶黏剂等全产品系统，先后开发了UV硅树脂、水性UV树脂、环氧树脂、防雾树脂等多种职业卡脖子技能，在轿车防雾涂料的开发方面，公司现已完结了系列产品的工业化，并成功的获得了国表里客户的产品认证。
“交互式”自主研制为主、协作研制为辅，上下流双向交互良性互动，增强客户粘性。
公司与终端品牌客户树立了双向交互式的研制信息同享机制。一方面公司依据职业技能打开动态，猜测职业科技打开趋势，将最新的理论、资料、工艺等导入产品开发规划中，经过自创式规划将立异产品推荐给终端规划部分；另一方面，公司依据终端传导的工业规划新品规划理念和相关痛点问题，定制化规划推出相关配套产品，满意终端定制化需求。
公司内部树立集成产品开发渠道，树立以研制中心为中心，湖南松井研究院协同，终端服务部分、模厂服务部分、质量办理、收购、出产等多部分联合协同的系统集成开发渠道，并辅佐先进的软、硬件研制设备进行自主研制。
以公司为主体，各级工程技能中心为渠道，联合供货商、高校和职业协会，有用整合社会资源，一起促进研制效果工业化。
毛利率相对安稳，获益于高附加值产品迭代和优质的海外终端客户。公司毛利率安稳在50%左右，一方面是公司产品不断移风易俗，新产品开发难度和技能含量较高，故出售单价及毛利率较高，带动了公司全体毛利率。第二是公司客户包含苹果、Beats、谷歌等国外高端消费类电子终端品牌客户，国外终端相较于国内终端指定性更强，公司在相关模厂的议价才能更高，相关产品毛利率更高且愈加安稳。
公司出售费用高于同职业可比公司首要是公司选用深度营销形式，终端和模厂南北极客户的开发较可比公司需求投入更多的资源。公司选用“一对必定制化”深度营销，终端服务部分人员服务终端、模厂服务部分人员服务模厂，二者彼此协同，履行“终端指引、模厂落地”的营销战略，同步客户项目开发全流程，确保项目开发进度和质量，完结对终端和模厂南北极客户的有用开发。
公司在北京、廊坊、上海、昆山、厦门、重庆、东莞、台湾桃园等城市建有技能、 营销服务中心；在北京设有研制中心；在湖南、广东两地具有研制/出产/仓储/物流/出售/服务等功用系统，并推进施行以征集资金在海外树立四个营销网点并装备技能服务中心，环绕中心终端品牌及要点模厂所在区域树立研制、出产、出售、技能服务机构，根本完结对下流首要工业区域的掩盖。
全球高端消费类电子等高端消费品制作环节绝大部分会集在我国，相较于竞赛对手，公司在国内树立了相对完善的研制、出产、出售等事务布局，技能、营销服务中心（以涂层资料系统化解决方案和营销服务为主）掩盖较广，为公司快速呼应终端、模厂等下流商场客户需求供给有力保证，未来公司将继续坚持加大技能投入、进步快速呼应才能，进一步增强本身的中心竞赛力。
公司首要竞赛对手阿克苏诺贝尔、PPG等研制决策机构和营销决策机构在国外，其商场开辟及快速研制反响比较本乡企业有必定下风，特别是曩昔几年欧美地区的疫情影响较大，公司得到了快速进步商场份额供给了有利时机。
与国内竞赛对手比较，公司产品愈加丰厚、客户资源愈加广泛和优质，公司除具有系列 PVD 涂料产品及 UV 色漆涂料产品外，还具有系列有机硅手感涂料产品、系列水性涂料产品及3D 感光油墨技能产品等。在首要终端客户方面，除国内首要手机终端客野外，公司还具有国外高端消费类电子终端品牌客户，广泛的客户群降低了单一客户依托的危险，公司在研制和出售高份额投入，“交互式”研制形式和“1对1深度营销”添加了客户粘性，靠近客户需求并敏捷反响快速赢得了客户信任。公司依托继续的研制投入、商场拓宽和逐步进步的品牌影响力，长时间生长可期。（陈述来历：远瞻智库）
全球轿车涂料商场打开态势趋于安稳，世界闻名涂料企业占有绝大多数商场份额。轿车涂料可分为原厂OEM涂料、轿车修补漆和轿车表里饰部件涂料三大类。因为我国轿车工业起步晚于欧美和日本，轿车涂料职业也起步较晚，国内轿车涂料企业产品首要会集在低端范畴，高端商场被全球尖端轿车油漆和涂料出产商所占有。
从全球商场来看，轿车涂料商场打开态势趋于安稳，前 5 大轿车涂料供货商 PPG、巴斯夫、艾仕得、立邦、阿克苏诺贝尔商场份额会集度超越60%，占有绝大多数商场份额。
依据我国化工信息周刊数据，2019 年全球轿车涂料商场规划为 180 亿美元，我国是全球轿车涂料产销量最会集区域，2019 年轿车涂料商场规划约为 45 亿美元，占全球份额高达 25%。未来 5 年估计轿车涂料产值年均增速4.9%，2025 年我国商场规划可达 56 亿美元，未来打开势头杰出。
全球新能源车销量近6年GAGR 53%，我国新能源轿车产销量接连6年位居全球榜首。
依据中汽协数据，2017-2020年全球轿车产值逐年下滑，特别是2020年受疫情影响产值下滑起伏较大，2021年全球轿车职业产值略有上升，同比上年添加2%，全球轿车销量趋于平稳。而新能源轿车销量则高速添加，2021全球新能源乘用车销量近650万辆，同比添加达107%，近6年GAGR 53%。2021我国新能源轿车产值367.7万辆，占全球销量超越56%，新能源轿车产销量接连6年位居全球榜首。
依据GGII猜测，2025 年全球新能源轿车销量将到达 2,600 万辆，相较于 2021 年销量年均复合添加率约为 41.42%。
估计2023全球轿车零部件范畴新式功用涂层资料商场规划307-391亿元。
依据2023年全球各运用范畴实践或估计产品出货量或产值，并结合职业界各运用范畴产品涂层资料均匀用量和公司各运用范畴产品均匀涂层资料单价核算，估计2023年轿车零部件范畴商场规划约307-391亿元。
在轿车零部件涂料职业，欧美日韩外资品牌占有商场绝对优势。跟着我国轿车工业打开进入平稳期，轿车主机厂本钱压力加大，降本需求层层传导，在研制本乡化、供给当地化、呼应快速化等关键环节，内资涂料品牌具有天然优势。
（2）新能源车企为坚持产品功用和价格的竞赛力，轿车迭代更新速度上高于传统轿车；
（3）轿车的内饰和外饰是轿车中差异化部分，具有定制化多样化的特色，与3C范畴特色类似。公司有望仿制在3C范畴凭仗高效研制和快速供给系统化解决方案的才能在轿车涂料快速占领商场。
切入轿车零部件涂料商场。公司的涂料、特种油墨等新式功用涂层资料作为乘用轿车零部件的装修或维护资料，首要用于乘用轿车门把手、座椅、车灯、中控台、后视镜等乘用轿车表里饰件范畴。轿车零部件涂料直接客户首要为轿车主机厂、主机厂一级供货商，产品运用于新车表里饰件零部件外表喷涂。
公司依托在高端消费电子范畴堆集的技能优势和品牌影响力逐步打破轿车零部件涂料商场，先后获得比亚迪、特斯拉、小鹏、蔚来、吉祥等十多家闻名车企的 AVL 资质认证，获得许多参加新车型试样及新项目的交互研制时机，与延锋集团、星宇股份、宁波华翔、敏实集团、格尔翰等很多国表里闻名轿车零部件制作企业树立战略协作联系。
公司防雾车灯涂料 2021 年下半年在比亚迪导入量产，PVD产品、UV硅产品在特斯拉完结交给，不锈钢涂料顺畅在蔚来部分项目中试产或量产。
乘用轿车范畴历经前期开辟探究，出售成绩逐步完成，2021全年完结收入2,246.23 万元，同比添加 274.39%，五年GAGR44.9%。2022Q1营收1143.36 万元，同比添加 331.93%，乘用车涂料连续高添加态势，未来有望成为成绩新添加点。
1）手机及相关配件：跟着技能更新迭代、手机涂料范畴在世界商场上与世界巨子竞赛抢占中高端商场和原资料价格跌落，假定22-24年单价82.10 、83.30和85.50元/kg，毛利率52.0%、53.0%和53.5%。手机及相关配件商场份额较高，估计未来增速放缓，22年全球手机出货量下滑，估计22和23年会略有反弹，假定22-24年销量增速1.8%、2.5%和2.1%。
2）笔记本电脑及相关配件：笔记本及相关配件商场份额相对较低，跟着客户的拓宽增速逐步进步，22-24年销量增速别离为7.0%、8.1%和9.0%；未来拓宽事务进步商场份额，假定单价和毛利率坚持安稳，22-24年单价均为57元/kg，毛利率均为33%。
3）可穿戴设备：苹果可穿戴设备中有机硅手感涂料单价和毛利率较高，跟着下流华为、OPPO等相关可穿戴设备产品销量添加，出售单价较低的PVD系列涂料及UV色漆涂料出售占比有所添加，全体价格和毛利率呈现下滑趋势，未来趋于安稳。
假定22-24年单价别离为107、105、100元/kg，毛利率别离为65%，64.2%和63%。销量上来看可穿戴设备出货量增速较高，未来可穿戴设备涂料销量将坚持高添加态势，假定22-24年销量增速42%，39%和35%。
4）智能家电：智能家电处于拓宽商场阶段，假定价格和毛利率相对安稳，22-24年单价均为83元/kg，毛利率均为43%，下流智能家电商场出货量增速较高，未来智能家电将坚持高添加，假定22-24年销量增速别离为58%，55%和55%。
5）乘用车涂料：下流运用现在首要在新能源车，销量上看跟着客户的不断打破，下流有望加快放量，未来增速可观，估计22-24年销量增速别离是91.0%、85.0%和60.0%。因为现在处于商场开辟期，假定单价和毛利率假定相对安稳，22-24年单价均为56元/kg，毛利率均为45%。
期间费用假定：考虑公司坚持技能驱动，估计22-24年研制费用率别离9.7%，9.8%和9.8%；考虑公司对下流客户继续拓宽以及股权鼓励，估计22-24年出售费用别离为12.1%，9.3%和8.2%；考虑公司股权鼓励，估计22-24年办理费用率别离为9.3%，8.2%和8.0%。
公司是3C 消费电子、乘用轿车等高端消费品的涂层资料和油墨等产品供货商。依据产品类型和下流运用范畴，选取鼎龙股份、安集科技和凯盛新材作为可比公司。参照职业界可比公司的 PE估值水平，一起考虑到标的稀缺性，给予公司 2023 年 60倍 PE，对应方针价 121.8元/股。
高端消费类电子产品更新迭代速度快、打开方向不确定性大。假如呈现研制项目失利、产品研制未达预期或开发的新产品缺少竞赛力等景象，将会对公司的经运营绩形成晦气影响。公司从3C切入乘用车涂料范畴，若商场拓宽不及预期，将会明显影响公司未来成绩。
下流终端商场高度会集使得公司客户会集度较高，2019年至2021 年公司前五大终端客户出售收入占收入总额份额别离为85.95%、87.77%和 75.22%，终端客户对构成产品的涂层资料挑选有强管控权，公司对下流客户（特别是终端客户）存在较大的依托性，若大客户丢失会对运营发生晦气影响。
新式功用涂层资料职业竞赛较为剧烈，阿克苏诺贝尔、 PPG 等企业具有较长的打开前史、技能储藏深沉、资金实力强，产品运用范畴广，具有较强的品牌优势和商场竞赛力。高端消费类电子和乘用轿车为代表的一系列工业逐步向国内搬运，为包含公司在内的国内涂层资料企业带来打开机会，预期未来国内商场竞赛趋势将日益加剧，公司若研制和商场拓宽不及对手，存在被竞赛对手赶超的或许。
公司首要原资料包含溶剂、金属颜料、树脂和助剂等， 直接资料本钱占主运营务本钱份额在80%左右。其间部分原资料为石油化工工业链下相关产品，价格走势与上游原油价格走势具有较强相关性。近年受原油价格震动走高趋势影响，相关原资料价格呈上升趋势。未来若原资料价格继续上涨，而公司不能有用降本提效、坚持产品价格议价才能， 将对公司经运营绩发生晦气影响。
6 月 11日，公司公告?董监高和中心技能人员减持不超越公司股份总数的2%，或许导致公司股价动摇；2023年6月9日，首发原股东限售股份4,471.40万股解禁，占解禁后流通股份额56.04%，或许影响公司股价体现。
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