或许撤销磷复肥出口淡旺季特别关税。就现在世界磷肥局势，即便撤销特别关税，乃至降至零关税，国内磷肥在世界的竞争力也不强。尤其是一些国家看到国内实施时节特别关税，成心镇压价格，让国内冷季也难以“好价格”出口。
或许暂缓调整磷矿石资源税税额标准。依据财政部、国家税务总局2008年9月16日联合发布的《关于调整硅藻土、珍珠岩、磷矿石和玉石等资源税税额标准的告诉》，磷矿石资源税税额标准从3元/吨调整为15元/吨。每年我国磷肥企业将耗费磷矿5000万吨(30%P2O5)，仅磷矿资源税调整，磷肥职业每年本钱添加60亿元以上。
经我国水泥协会开始统计，2008年全国新式干法水泥生产线吨/日生产线吨/日生产线吨/日生产线吨/日生产线亿吨。
国家统计局发布的数据显现，08年全国水泥产值13.88亿吨，比07年添加6800万吨，增速为5.2%，略低于咱们之前的预期，而2亿吨的新增水泥产能比07年添加60.3%，比咱们之前的猜测多3000万吨。假定08年落后产能筛选量为6000万吨，则产能净添加1.4亿吨，过剩7200万吨。
水泥协会开始统计08年已开工建造的新线年投产，则添加水泥产能约1.4亿吨，慎重估量09年5000万吨的落后产能筛选，则净添加产能9000万吨，和1亿吨的需求增量相挨近，但08年构成的过剩产能无法得到充沛消化，供过于求的局势无法显着改进。
在1月上旬的职业陈述中，咱们以为09年虽然基建出资力度加大带来正面影响，但工业出资或许超预期下滑和房地产疲软将使得水泥职业全体依然处于供略大于求局势，而现在，超预期的08年新增产能规划令09年的供需局势更为严峻。
近期电力及周边职业热点新闻较多：1、有媒体报道，“动力局对核电中长时刻开展规划的修改意见是到2020年我国核电运转装机容量应调整为7000万千瓦，在建3000万千瓦。现在，我国《核电中长时刻开展规划(2005-2020年)》方针是，‘到2020年核电运转装机容量争夺到达4000万千瓦，在建1800万千瓦。’”2、国家动力局建立以来的榜首次全国动力工作会议今日在京举行。会议首要精力包含加快电力工业结构调整、大力推进煤炭资源整合、活跃开展可再生动力和新动力等。
自2008年开端国家就已暴露大力开展核电的方针导向。这一方针的布景是：我国煤炭资源虽然肯定量相对丰厚但毕竟归于不行再生的化石动力，更重要的是我国现已成为世界上二氧化硫排放的榜首大国和二氧化碳排放的第二大国，我国现已向世界社会许诺了温室气体减排方针，二氧化碳排放将会日益遭到世界上的压力，而且，过度依靠煤炭将使我国现已很严峻的环境压力和运送压力长时刻得不到有用缓解。
2008年以来煤炭电力两个职业的利益博弈更使核电显得“清洁而高效”。我国大力开展核电最大的掣肘是铀资源约束，可是国内铀资源支撑现在已规划的项目运转应无问题，相关问题咱们将在专门的陈述中评论；..现在政府对核电及其他可再生动力的热心，并不会改动未来数年内火电在我国电源结构中的分配位置——核电及水电项目建造周期较长、风电和太阳能发电受本钱及技能等要素限制难以敏捷扩展规划，未来我国北煤南运、西电东输的动力格式仍将长时刻存在，但这并不影响与核电站开发、运营相关的职业、公司从核电大开展中充沛收益；
国家动力局工作会议另一项重要精力是“加快电力工业结构调整。要捉住电力需求放缓的时机，大力调整电力结构、加强企业管理和活跃推进变革。建造大型煤电基地……开展热电联产，大力开展核电，加强电网建造。”大力调整电力结构，首要指改进火电装机结构，加快“上大压小”进程，“大力开展核电”则是罕见的用法，体现了推进核电建造的方针导向。关于活跃推进电力工业变革，咱们依然以为在火电职业运营局势没有根本好转之前，竞价上网变革难以真实推进，扩展大用户直供电试点规模、标准和完善不同电价准则则是更实践、有用的挑选；
09年要点合同煤价低于2008年实践履行合同煤价为大概率事情，且商场煤价在供需规则效果下难以到达08年均匀水平，在上述假定下，09年单位火电装机盈余才能回升至07年的50-70%、全职业利润总额回升至07年的70-80%是较为慎重的猜测。现在火电股估值水平并无显着优势，但未来将有持续的正面要素推进，阶段性出资时机不行忽视。主张要点重视：
通过大幅计提08年度亏本，铅锌资源股的09年账面担负得到净化，09年，铅锌资源股的季度成绩将呈现环比上升；而因为供给方在价格低迷情况下遭到危害，存量的需求依然存在，因而，价格的上涨是大概率事情；假如咱们假定全球锌90%的需求还存在，即09年全球锌需求同比下滑10%，而价格则彻底由供需联系决议，那么，终究的均衡价格必定是满意90%需求的生产商中的最高本钱者，那么锌价的涨幅是90百分位数现金本钱和50百分位数现金本钱的差额，这个涨幅大约为40%，满足构成股票出资的操作空间；从历史上看，铅锌企业的存货周转天数大概在100天左右，这意味着停产产能构成有用的供给应该有一个缓冲的时刻，这个时刻对股票出资而言也现已很满足。别的，在相对安稳的价格预期下，资源股的矿业权价值供给安全边沿。
原材料的大幅跌落减轻了加工型企业的运营本钱，节省了很多财务费用。此外，商场供给减少则抵消了下流需求萎缩的负面影响。主张重视因高新张铜停减产而获益的铜管龙头海亮股份；以及海绵钛价格跌破本钱而获益的宝钛股份。
关于整个有色金属板块，咱们以为依然存在阶段性出资时机，可是因为库存压力及短期需求难以快速康复，因而，不具备趋势性出资时机。主张重视，短期供需失衡导致价格具有反弹动能的种类，如铅锌以及订单相对安稳的龙头企业。主张买入：宏达股份、中金岭南、驰宏锌锗、海亮股份及宝钛股份。
自2009年1月份以来，化工产品价格连续回暖，新年往后化工产品回暖规模和力度进一步加强。
春耕将至，化肥需求进入时节性旺季。尿素出厂价格均匀上涨50-100元/吨。
其他化工产品价格连续回暖，如黄磷、MDI、纯碱、草甘膦、化纤等，与此同时这些产品成交量没有显着扩展，下流需求依然疲弱。
此次化工类产品价格的大规模回暖是企业供给紧缩、职业库存下降至合理水平的成果。跟着下业去库存化完毕，中上游的化工产品需求也将逐步康复。
2008年三、四季度以来全球经济急速下滑，化工产品需求瞬间消失、价格大幅跌落、库存很多添加。现在这一超跌的进程根本完毕，未来下流需求的改变将影响各子职业回暖的起伏。
咱们主张重视估值更具有安全边沿的企业，如烟台万华具有相对PE估值优势，09年PE13倍，山西三维、新乡化纤具有相对PB估值优势，PB在1.3倍左右。
全国旅行人数、收入别离同比添加了22%、30%，二者皆为2003年实施新年7日度假方针以来的最高增速。完结高增速的首要原因是08年基数较低；若与07年比较，旅行人数、收入别离同比添加18%、16%，人数增速依然是03年以来最高，收入增速也为较高水平，但低于06年、07年。
咱们以为，人数添加是09年推进职业添加的首要动力，09年新年黄金周的旅行局势体现了顾客外出热心的开释，职业全年完结较高添加无虞；在经济远景尚不明亮的大布景下，咱们以为旅业有望在上半年首先交出美丽的成绩。
外延式人数添加彻底可补偿内生添加的缺乏，经济惨淡对职业影响十分有限。09年是康复添加和天然添加叠加的年份，重申对职业的“引荐”评级。
从程度上看，虽然人均旅行消费有所下降，但起伏较小；500元以下的人均消费决议了现阶段的国内游的层次仍以中低端为干流，外延式的人数添加仍是推进职业生长的关键要素。咱们在08年十一黄金周旅业点评中说到：虽然微观经济环境较07年发生了较大改变，但旅行消费仍显现出必定耐性。结合09年新年黄金周来看，经济惨淡对旅业的全体影响十分有限；再考虑08年许多非经常性要素冲击，在康复添加和天然添加的两层效果下，09年旅职业的高速添加值得等待。
相关于其他家电产品，电脑在乡村商场具有更巨大的添加空间。2007年我国乡村每百户具有彩色电视机、冰箱、和洗衣机的数量别离为94.38台、26.12台和45.94台，而我国乡村每百户具有电脑数仅为3.68台。假如方针朝着预期开展，那么，开始预算，“电脑下乡”将推进国内首要知名品牌新添加的电脑出售总量达18.03%-26.37%以上。
无论是扩展出资仍是工业复兴规划，都面临着在实践的需求下的产能过剩的限制，所以，扩展出资要在方向和结构上要有所挑选和调整，工业复兴要在避免持续下滑的基础上，更多的进行技能改造、工业开展全体规划和要点方向打破等方面尽力。IT职业将更获益于扩展出资和经济结构调整的工业方针。
电脑与外设业上市公司在“电脑下乡”的方针支持下，未来3年内将取得较大的新增需求。软件业在收入添加方面体现稳健，在全体经济下滑的趋势下，体现出较强抗周期性的特征。主张多重视职业界具有价值出资的公司。
轻型商用车下乡细化剖析：福田轿车最获益。对比家电下乡的方针，50亿的财政补助，按农用车单车价格的17%进行补助，则约98万辆农用车将或许更新，相关方针方针均需在2011年左右完结，按此计算，09年农用车需更新的约量为33万辆。依照轻卡厂商的商场份额估量，则福田轿车获益方针，或许新增轻卡量约为6万辆左右；依照微卡厂商的商场份额估量，则长安轿车、上海通用五菱获益方针，或许新增微卡量别离约为2万辆和1.4万辆左右。获益轻型商用车下乡方针的整车公司按获益起伏排序别离是：福田轿车、东风轿车、长安轿车、上海轿车(上汽通用五菱是其子公司)。别的，与轻型商用车相关的零部件公司也将直接获益，别离是威孚高科(首要给轻卡发动机配套)、曙光股份(首要给轻卡配套车桥)。
上海轿车：低PB，股价具有安全边沿。1月份上海通用和上海大众出售超出预期：1月份上海通用销量约为4万辆，上海大众销量约为4.1万辆，虽从肯定数比较，同比别离下降10.11%和10.86%，但看相对数的比较，08年1月的工作日是22天，09年1月的工作日是15天，则上海通用09年1月的日销量为267辆(同期为202辆/天)；上海大众的日销量为273辆(同期为209辆/天)；相对数比较远好于同期水平。上海通用是公司09年成绩添加的亮点：09年上海通用共有3款新车推向商场，别离是08年12月上市的全新渠道的新君威(08年12月销量为6000辆，09年1月为4800辆)；09年4月科鲁滋将上市，09年7月的新君越将上市，若这3款新车得到商场认可，则09年上海通用的成绩与08年比较将呈现回转。从PB视点看，现在公司PB为1.22倍，在轿车公司及整车公司均属偏低，具有较高的安全边沿，若09年上海通用呈现成绩的回转，则将提高公司的成绩，保持增持评级。