产品详细
近来，攀枝花秉扬科技股份有限公司（证券简称：秉扬科技）首要从事压裂支撑剂系列产品的研制、出产和出售，首要产品包含陶粒支撑剂、石英砂、砾石等，首要用于页岩层石油天然气的挖掘。2016年3月31日，秉扬科技经华西证券推荐在全国股转体系挂牌转让，2017 年 5 月至今一直是立异层企业。近来，公司冲刺精选层。
据秉扬科技招股书发表，公司陈述期内（2017至2020年上半年）的运营收入别离为11549.22万元、26406.57万元、32697.17万元、16324.07万元，净利润别离为1451.20万元、4420.36万元、4895.62万元、3152.24万元。公司运营成长性看似不错。但经咱们研讨发现，公司存在不少疑问，比如：首要客户与供货商堆叠；募投项目产能过剩；实控人多位亲属任职于公司。
河南郑耐新材料有限公司（以下简称：郑耐新材）是秉扬科技2019年和2020年上半年的第二大客户，公司对其发生出售收入2161.21万元、1145.65万元。一起，该公司也是秉扬科技的首要供货商，从2017年至2019年，别离为公司的第二、第三、第四大供货商，触及收购金额别离为1159.87万元、1699.52万元、2247.48万元，逐年上涨。
秉扬科技既向郑耐新材收购，又对其进行出售。对此，公司在招股书中解说称，郑耐新材是河南区域规划相对较大的同行业公司，其陶粒支撑剂出售给从事长庆油田挖掘的相关客户。因为产品“经济半径”原因，公司向其收购陶粒支撑剂转售给长庆油田区域客户发生的收益要高于直接出售自有产品，故公司向其收购陶粒支撑剂制品。这或许有一些说服力，可是咱们查询了郑耐新材的信息后，发现问题不止于此。
据2018年工商年报显现，郑耐新材的官网为//，咱们翻开该网址后，标题、图片、文章内容等显现的公司名称均为河南郑耐新材料有限公司，但顺次翻开网站产品中心-陶粒支撑剂-低密度高强度陶粒支撑剂后，发现文章中的公司主体为郑州华本领材有限公司（以下简称：华本领材），不仅如此，其他几种陶粒支撑剂文章中显现的也是华本领材字样，可以说这不是偶尔现象，华本领材与郑耐新材可能有严密的联系。
咱们查询了华本领材工商信息后，发现其2016年年报显现的网站与郑耐新材相同，且从网址来看，这原本应该是华本领材的官网。别的，据2016年的工商年报显现，两家公司的联系电话也相同。
但是，华本领材的运营状况并不达观，公司于2018年10月被立案，2019年4月被最高人民法院列为失期公司。据裁判文书显现，华本领材因未能及时归还银行贷款，被法院强制执行，公司实控人王建峰被法院列为约束高消费人员。
两家公司共用同一网址和电话，且运营范围类似，而华能新材运营不善被列为失期公司，郑耐新材是否是华本领材运营不善后全体改变而来呢？郑耐新材是否会遭到华能新材的影响，从而影响与秉扬科技的事务来往？秉扬科技与郑耐新材的事务来往是否实在？这些都值得置疑。
秉扬科技本次冲刺精选层的首要募投项目“年产 40 万吨陶粒用粘土矿技改扩能项目”，方案投入资金18315.6万元，其间运用募投资金1亿元，据可行性研讨陈述，项目可实现年挖掘陶粒用黏土40万吨。公司的另一个募投项目“米易县得石镇杉木洞耐火粘土矿开发利用项目”方案投入资金1233.60万元，实现年挖掘黏土矿10万吨。其间，年产 40 万吨陶粒用粘土矿技改扩能项目未来将为公司陶粒压裂支撑剂产品供给原材料，米易县得石镇杉木洞耐火粘土矿开发利用项目完成后，将在必定程度上满意公司对粘土原材料的需求。也就是说，上述两个项目首要用于公司原材料。两个项目将使得公司黏土矿年产值到达50万吨，那么公司现在的黏土矿需求量怎么呢？
据招股书发表，黏土矿是公司产品的首要原材料，但2019、2020年公司选用工业废料煤矸石出产陶粒支撑剂，以下降粘土矿的耗用，跟着技能和工艺的逐步老练，公司粘土矿的耗用进一步下降。陈述期内，公司黏土矿的单耗（单位耗材）别离为1.25吨、1.20吨、0.77吨、0.31吨，黏土矿单耗下降趋势显着。
假如以2020年的黏土矿单耗0.31吨核算，公司募投项目供给的50万吨/年的产能，将可以支撑公司每年161.29万吨压裂支撑剂的原材料需求。而公司2019年压裂支撑剂的销量为15.52万吨，按陈述期内的年均产值增速40.96%核算，七年后公司才干到达相应的产值。由此看来，秉扬科技的募投项目合理性还有待商讨。
此外，从股权给联系看，公司实控人为樊荣、桑红梅，两人为夫妻联系，别离持有公司62.77%、32.40%的股份，合计持有公司95.17%的股份。而樊荣的胞弟樊良、侄子樊小东也别离持有公司0.78%、0.17%的股份，可以说樊荣、桑红梅配偶在公司内有着肯定的控股权。
樊荣、桑红梅配偶别离担任公司的董事长与董事，其女樊书岑担任公司董事。此外，还有11名亲属别离担任设备部司理、出纳、技能员等岗位。
秉扬科技的股权高度集中，以及多位亲属在公司任职，担任董事等要职。秉扬科技是否能在上市后坚持运营的独立性，是否会将实控人的利益置于中小股东之上呢？这也需求投资者警觉。